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起原：@中原时报微博杠杆买股
中原时报记者 杨燕 北京报谈
作为一家发祥于丹麦的跨国药企，诺和诺德身上也曾有好多光环。
百年药企，老牌糖尿病药龙头，一度市值当先lv集团，登顶欧洲市值榜榜首，一年营收当先丹麦当年扫数国度的GDP，旗下居品司好意思格鲁肽更是出圈的“减肥神药”，2024年距离众人“药王”宝座唯有不到2亿好意思元。
它亦然近期扫数医药行业最为热诚的一家企业，因为提前发布了盈利预警，股价整夜之间暴跌当先20%，而后仍在连续下挫，市值挥发当先700亿好意思元，比较一年内最高价139.74好意思元/股，一皆探底至50.02好意思元/股，甘休发稿前仅极小幅摇荡。
遥思半年前，以诺和诺德和礼来为代表的GLP-1赛谈照旧扫数医药市集最靓的崽，眩惑无数国内药企争相进场，渴望分一杯羹。没思到减重龙头的“跌跌不断”来得这样快，难谈减重市集这样快就满盈了吗？
诺和诺德发生了什么
这家也曾的龙头公司近一年来可谓进攻缠身，重磅居品临床数据不达预期，被同台竞技的敌手礼来力压，股价“消极报怨”，CEO换东谈主，仿制药来势汹汹，政府对其药价问题不异虎视眈眈。
重重压力下，诺和诺德股价在这次暴跌之前相较最高点201.76好意思元/股已下滑超60%，仅本年级首于今就从最高点93.8好意思元/股下滑约30%，当今市值仅为前年峰值时间的一半傍边。
从音书面来看，诺和诺德这次暴跌的径直导火索是其提前发布的2025年度财报盈利预警。
距离2025年半年报发布还有快要一周的本事，诺和诺德就提前“预报”了旗下明星居品将来可能“卖不动了”的气象。
该公司在一份声明中示意：诺和诺德当今展望2025年销售额将增长8%—14%，低于此前13%—21%的预期。该公司还将交易利润增长预期从之前的16%—24%下调至10%—16%。
浅易来说，关于2025年下半年的功绩阐扬，调度后的数据上限在此前一季度预期的下限隔邻犹豫，数据不行谓不惨淡。
“前年礼来和诺和诺德的产能供应基本就莫得问题了，当今箝制GLP-1类居品增长的身分主如若蹧跶者的渗入率和续购率，减重和糖尿病不同，莫得强制性的耐久使用刚需，好多蹧跶者使用一段本事后险些都会停药。”一位耐久热诚医药行业的分析师对《中原时报》记者示意。
股价被预期重创的同期，诺和诺德还对外告示了新的东谈主事任命，公司海外业务副总裁皆亚尔·迈克·杜斯特达（Maziar Mike Doustdar）将接替原CEO周赋德，新CEO将在8月7日崇敬接事，公司将在好意思东本事8月6日发布2025年半年报。
行业竞争步地预期升温
在夙昔两年GLP-1药物两大龙头诺和诺德和礼来的致富效应下，国内不少药企运行勇往直前涌入这一赛谈，从上游的原料药提供到下流的CXO管事商，以及各家跟进研发的药企都试图在这一千亿赛谈上分一杯羹。
公开数据裸露，当今众人临床在研的近100多款GLP-1类药物中，有一半来自国内药企。
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如今龙头“熄火”，改日国内减重赛谈的竞争究竟是将愈演愈烈照旧会有大都玩家退出？
从这次危险中不错看出，尽管当今市集关于GLP-1类药物市集（包括糖尿病和肥美症）领域预期到2035年可能达到惊东谈主的2000亿好意思元。但是，跟着更多竞争者（如安进、仿制药等）的积极布局和居品不绝插足市集，诺和诺德和礼来当今近乎旁边的市集份额将不行幸免大地临挑战。
“市集对减重赛谈是否永远能保执爆炸性增长需求，以及在日益拥堵的赛谈中企业能否保执订价权和市集份额的担忧心思在集合。这也不错四肢对其前期稠密涨幅的一次修正。”上述分析师对《中原时报》记者强调。
此外，在中国，诺和诺德近期内还将濒临中枢药物司好意思格鲁肽分子专利到期的压力。2026年，司好意思格鲁肽在中国的专利就将到期，当今已有至少十个司好意思格鲁肽的中国仿制药插足临床后期阶段，一朝这些药物获批，将大幅削减诺和诺德原研药的竞争力，并可能带动价钱出现断崖式的着落。
不行否定的是，如果解释仿制药疗效与诺和诺德的司好意思格鲁肽一样安全有用，那么诺和诺德的司好意思格鲁肽被动降价将是梗概率事件。更令东谈主担忧的是，关于好多价钱明锐蹧跶东谈主群，减重后果偶然并莫得价钱标签更有眩惑力。
北京大学东谈主民病院内分泌科主任纪立农耕种曾指出，刻下海外社会关于肥美问题的瓦解正在发生深切变化，肥美已不再被单纯视为体重加多的问题，而是被再行界说为一种具有临床真谛的疾病，其会诊需麇集体重加多、功能摧残及心理摧残等说合。
这一滑变不仅影响了肥美的诊疗圭臬，也促使海外上运行再行注视减重药物的报销问题。
肥美症休养市集的耐久后劲不消置疑，从市集占比来看，诺和诺德和礼来依然无可争议的指引者。
但短期来看，来自对利害市集竞争下企业能否保执执续增长才能的怀疑，将是改日半年内投资者密切热诚的焦点，这也势必会给诺和诺德带来股价的执续波动。
“王者”能否回来，当今还尚未可知。
背负剪辑：姜雨晴 主编：陈岩鹏杠杆买股
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